Goldman Sachs, 15 Nisan 2026 itibarıyla Bitcoin bağlantılı ürünlere dayalı opsiyon satışı yoluyla getiri sağlamayı hedefleyen bir Bitcoin Premium Income ETF için SEC’e başvuruda bulundu. BlackRock da benzer yapıda bir ürün hazırlığı içinde olduğu bildirildi.
SEC’e sunulan başvuru belgesine göre, fon Bitcoin’e bağlı borsa yatırım araçlarına yönelik opsiyon yazarak yatırımcılara düzenli gelir sunmayı planlıyor. Bitcoin ise aynı gün yaklaşık 74.000 dolar seviyesinde işlem görüyor.
Opsiyon Satışı Neden Oynaklığı Düşürür
Bu ETF’lerin temel mekanizması, büyük ölçekli opsiyon satışına dayanıyor. Opsiyon yazan taraf, fiyat dalgalanmalarına karşı sigorta sağlarken prim geliri elde ediyor; ancak piyasanın sert hareket etmesi durumunda önemli kayıplarla karşılaşabiliyor.
Büyük miktarda opsiyon satıldığında, işlemlerin karşı tarafında yer alan piyasa yapıcılar pozitif gamma riskine maruz kalıyor. Bu kurumlar risklerini yönetmek için fiyat düştüğünde alım, yükseldiğinde satım yaparak dinamik bir hedging stratejisi izliyor; söz konusu süreç doğrudan fiyat oynaklığını dizginliyor.
Bitcoin’in zımni oynaklığı zaten üç yıldır düşüş eğiliminde. Bu gerilemenin temel nedeni olarak opsiyon satışı stratejilerinin kurumsal yatırımcılar arasında giderek yaygınlaşması gösteriliyor.
Piyasa Momentumu Kırılgan Seyrediyor
Bitcoin, salı günü yaklaşık 76.000 dolara kadar çıkmasının ardından 74.000 dolar civarına geriledi ve 100 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalıcı bir kapanış gerçekleştiremedi. Geniş kripto piyasasını izleyen CoinDesk 20 Endeksi son 24 saatte yüzde birden fazla değer kaybetti.
Analistler, Bitcoin’in belirleyici bir hareket için ABD hisse senedi endekslerinin yeni rekor seviyelere ulaşmasını beklediğini vurguluyor. Makroekonomik riskler ve ABD’deki tarife politikasına ilişkin belirsizlik ise yatırımcıların dikkatini çekmeye devam ediyor.
Getiri odaklı kurumsal ürünlerin piyasaya girmesi, spekülatif amaçlı sermayeyi bu araçlara yönlendirebilir; bu da zaman içinde gerçekleşmiş oynaklığı daha da aşağı çekebilir. Goldman Sachs ve BlackRock’ın başvurularının SEC onayından geçip geçmeyeceği henüz netlik kazanmadı.
Yatırım Tavsiyesi Değildir: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Kripto yatırımları yüksek oynaklık içerir. Yatırım kararı vermeden önce kendi araştırmanızı yapın.
